MIT警告：到2030年，AI泡沫可能需要生产率提高至2.7倍

《MIT科技评论》分析了AI泡沫可能带来的后果，指出超大规模云服务商必须在2030年前将生产率提高至近三倍，才能收回数万亿美元的基础设施投资。沃顿商学院金融学教授杰西卡·瓦赫特及其合著者估计，到2027年，超大规模云服务商将在数据中心上花费近1.1万亿美元，其中包括Alphabet、Microsoft、Amazon、Meta 和Oracle等主要企业。曾任美国证券交易委员会（SEC）首席经济学家的瓦赫特表示，考虑到资本成本、15%的回报率和资产折旧，生产率必须提高至2.7倍才能实现收支平衡。她们警告称，如果生产率无法实现这样的增长，这可能成为历史上最大规模的资本错配。Alphabet上季度报告了59亿美元的自由现金流赤字，这是自2004年以来首次出现，引发投资者对AI支出风险的担忧。摩根士丹利预计，超大规模云服务商计划在2028年前投入2.9万亿美元建设数据中心，其中超过一半将通过融资筹集，且他们将越来越依赖外部资本。值得注意的是，Meta将其Hyperion数据中心80%的股权转让给Blue Owl Capital，凸显了超大规模云服务商融资的复杂性。哥伦比亚商学院的Stijn Van Nieuwerburgh警告称，此类债务正通过养老基金和私人信贷工具不断扩散，影响退休储蓄和保险储蓄。加密货币策略师亚瑟·海耶斯认为，AI信贷崩盘可能迫使美联储印钞，从而推动比特币涨至100万美元。美国证券交易委员会前主席加里·根斯勒预计行业将出现收缩，但不确定何时发生，而这将影响这笔万亿美元押注造成的损失规模。

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