Hyperliquid 支持 SEC 废除交易穿透规则，呼吁建立链上市场最佳执行指引

8 月 17 日，美国证券交易委员会提议废除 Reg NMS 核心规则 Rule 611（交易穿透规则）及锁定或交叉报价禁令，认为订单处理应由市场竞争和经纪商最佳执行义务主导。HPC（Hyperliquid 政策中心）与 Douro Labs（Pyth Network 核心贡献者）联合提交评论信支持该提议，并敦促 SEC 为链上市场提供原则性最佳执行指引。评论信指出，Rule 611 的前提是所有场所预先公示报价并由中央信息处理系统汇总为全国最优买卖价，与链上实际执行方式根本不匹配。AMM 类场所没有预先报价，价格在交易瞬间根据资金池决定；链上订单簿又完全在中心报价系统之外。此外，评论信还要求 SEC 确认代币化 NMS 股票仍受 Reg NMS 投资者保护框架约束，保护不应因结算账本不同而改变。废除 Rule 611 将让市场结构通过竞争而非监管设计演进，同时建议在 NBBO 缺失或不反映链上情况时，认可基于透明、抗操纵方法论的独立参考价格。

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