高盛：软件股兑现 AI 红利

高盛 TMT 交易专家 Peter Callahan 指出，软件板块的 AI 叙事在财报季后发生变化。市场曾担心生成式 AI 削弱传统软件公司的护城河，但数据基础设施和开发工具领域已开始从「AI 逆风」转向「AI 顺风」，Cloudflare、Palantir、Datadog、Twilio、Atlassian 等公司受到更多关注。相比之下，传统 SaaS 应用公司能否建立清晰的 AI 受益逻辑仍待验证。AI 商业化开始从模型训练向推理、Agent 和自动化应用延伸。Cloudflare 披露，非人类流量已超过人类流量，预计机器产生的网络请求将快速增长。这表明 AI 不仅是软件公司的替代者，承载数据、API、网络流量、安全和开发工具的平台，Agent 数量和调用频率的增加可能成为新的需求来源。因此，软件行业出现明显分化，AI 是否构成利好越来越取决于企业处于应用层还是基础设施层，以及能否直接从 AI 流量增长中变现。

本内容仅供参考，不构成任何金融、投资、法律或税务建议。文中提及的任何活动、奖励、线上活动或相关信息，不应被视为对购买、出售或交易任何加密资产的推荐、招揽或邀请。加密资产具有高波动性，存在价值损失风险。WEEX服务、产品及相关活动的可用性可能因地区而异。用户在参与前有责任确保符合当地适用法律法规。