加密货币摘要：市场在温和通胀与美联储强硬政策之间

这个加密货币摘要专注于市场的矛盾局面：美国的通胀数据好于预期，但劳动力市场依然强劲，这意味着美联储仍有理由维持强硬的货币政策。

恐惧与贪婪指数下降至67点，但仍然处于贪婪区间。一周前，该指数为72点。

比特币的市场主导率保持在59%，这表明市场高度集中于第一种加密货币。

比特币的挖矿成本估计为85,000美元，较当前市场价格高出1%。

流入现货加密货币ETF的资金保持正值，但明显减少。过去一周流入为5.5亿美元，而一周前为41亿美元。九月成为连续第三个月，加密货币基金的资产在经历了长时间的资金流出和自2026年十月以来的市场修正后实现增长。过去一周，比特币在84,000美元附近交易，未表现出明显的方向。

美国：通胀放缓，但劳动力市场依然强劲

宏观经济仍然是加密市场的主要驱动力。八月份，美国的通胀率保持在3.4%的年增率，与分析师的预期一致。消费者物价指数当月上涨0.4%，主要是由于汽油价格上涨。

与此同时，不包括食品和能源的核心通胀年增率下降至2.4%。这是自2021年春季以来的最低水平。个人消费支出（PCE）指数在八月份较前一个月增长0.3%，而预期为0.4%。核心年PCE保持在3.0%。

劳动力市场也没有发出急剧降温的信号。根据八月份的报告，美国非农就业人数增加了162,000个。九月份的共识预测预计增加约90,000个工作岗位，失业率为4.1%。领先指标ADP显示九月份私营部门就业增长90,000个，而预期为70,000个。初次申请失业救济的人数下降至197,000。

对于加密货币而言，这样的统计数据显得复杂。一方面，尽管油价高企，通胀逐渐稳定。另一方面，它仍高于美联储设定的2%的目标，而强劲的劳动力市场使得监管机构能够维持更为强硬的政策。

根据FedWatch的数据，当前利率维持到2026年底的概率仅为13%。与此同时，市场预计加息25个基点的机会为56%，加息50个基点的机会为31%。到2027年底，加息至4.5%-5%区间的概率为55%。换句话说，投资者已经在考虑美联储进一步收紧政策的可能性。

债券收益率上升，压制风险资产

加息预期继续对美国国债市场造成压力。一年期债券的收益率已经测试到4.55%，十年期债券的收益率为5.3%，而到期超过20年的债券收益率超过5.7%。

在2023年秋季债务市场下跌期间，美国长期债券的收益率接近5.4%，但未达到5.7%。对于20年期债券而言，这样的收益率水平自2001-2002年互联网泡沫破裂以来未曾出现过。

随着无风险收益率的上升，缺乏稳定现金流的风险资产变得不那么吸引人，尤其是加密货币。然而，情况也有其反面：美国财政部对旧版国债的回购效果不佳，加剧了对美国国债和法币的信任危机。相反，这一因素对加密市场形成了支持。

大型持有者继续积累加密货币

尽管宏观经济背景复杂，大型市场参与者仍在不断增加比特币的储备。自8月初以来，加密货币财务公司DAT已购买近12,000 BTC，使其总持仓达到1,273,456 BTC。

其中，Strategy是最大的比特币企业持有者，报告称在9月28日收购了1,670 BTC，其总储备量增加至847,665 BTC。在过去两个月中，Strategy的持仓增加了3,888 BTC，自8月30日以来购买了约7,220 BTC，此前在6月30日至8月10日期间进行了四次共计6,920 BTC的出售。

Bitmine Immersion Technologies是最大的以太坊企业持有者，也在增加其储备。该公司又购买了17,362 ETH，使其持仓超过600万ETH。目前，其资产负债表上持有4.97%的以太坊总供应量。

大型企业买家的回归支持了市场，并进一步减少了交易所可用的加密货币数量。这增加了市场的波动性：相对较大的购买或加密货币期货的到期可能会更强烈地推动价格上涨。

总结：市场在复杂背景下仍在增长

加密市场呈现出矛盾的局面。宏观经济条件目前看起来并不利于可持续的牛市趋势。但技术指标显示，当前周期的最低点可能在夏季时已被突破，当时比特币价格约为60,000美元。

这一情景的支持因素是市场在不利的宏观环境中仍然上涨。对现货加密货币ETF的正流入和DAT的购买恢复支撑了价格，并减少了可用供应。

与此同时，高油价和强劲的劳动市场迫使美国联邦储备系统维持紧缩的货币政策并提高利率，尽管债券收益率上升。与此同时，债务市场的疲软加剧了对法币的信任危机，促使部分投资者增加其投资组合中的加密货币比例。